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オプションで、カバードコール（持ち株を担保に
して、コール売りでプレミアムを稼ぐ）を
やっている。

ほんの数ヶ月前までは、ダウ工業もナスダックも
新高値を記録する勢いだったので、２回ほどカバード
・コールで痛い目（失敗）にあったが、
ようやく３度目の正直で、１１月限月のコール売り
は、成功しそうな感じです。

ここでカバード・コールについて、よく知らない
方にちょっとご説明します。

（例）
今、住宅建設の株、ＤＲホートンは＄１３ですが、
この株を５００株所有してるとします。

ここで、１２月限月の＄１５コールを、５本売った
とします。プレミアムは０．５ドル

どういうことかと、簡単に言いますと、

１２月１７日までに、ＤＲホートンが、＄１５を
超えないという事に賭けて、
この賭けに当たれば、プレミアムの５００倍、
すなわち２５０ドルが、儲かるというものです。
＄０．５×５００＝＄２５０

もし賭けに負けて、１５ドル以上になった場合、

（１）１２月１７日まで待たずに決済する場合、
例えば、プレミアムが０．８になって決済する場合、
この取引は、空売りと同じ原理で、
売ったものを決済するので、
プレミアム０．５で売って、プレミアム０．８で
買う。

したがって、
（０．５−０．８）×５００＝−＄１５０
この場合１５０ドルの損です。

（２）行使期限（１２月１７日）まで待って、
１５ドルを越えていたら、
まるまるプレミアム分と１５ドル以上の
差額のマイナスです。
例えば１６ドルになれば、

−０．５×５００＝−＄２５０
（１５−１６）×５００＝−＄５００
合計７５０ドルの損

ということになります。

カバード・コールでは、満期日に、
＄１６になったＤＲホートン株を買って
（保有株の代わりに）、

次の限月（１月１７日）に、
新たにカバード・コールを売って
（＄１７コールなどを売って）、
プレミアム（＄１なら）を得ることも
出来ます。

儲けが出るまで、続けることが可能です。

何と言っても、上値の重い展開、
機関投資家も個人投資家も、先行きに
不安を感じている相場で、
威力を発揮するカバード・コールと
言えます。

今のような地合いでは、この
カバード・コールをうまく使えば、
資産の保持をしたまま、現物株を
購入したり空売りしたりする事無く
（代金調達のリスクを避けて）、
おいしい取引ができます。

しかし、
どんどん行ってる上げ基調の相場では
絶対にこのカバード・コールは使え
ません。

上げ基調の相場では、ＬＥＡＰＳ（
プットのネイキド売り）です。
担保なし（保有株なし）のプット売り
です。
上のカバード・コールと反対に
「ここまでは落ちないだろう。
ここまでは下がらないだろう。」
という賭けをするわけです。

カバード・コールは、
「ここまでは上がらないだろう。」
という賭けをします。

アメリカの証券会社に口座を持てば、
コール売り、プット売りとも可能ですが、
安いところでも、２万５千ドルの
口座維持代金をオプションでは求められて
います。
このブログでも何度も各証券口座を紹介
していますので、ご参照下さい。

今日はナスダック上がってるか・・・・
保有株の資産総額が上がり、
カバード・コールでマイナスが出る・・・

早く期限行使日になれ！っていう
感じですな。複雑ですね。

もう遅いので
おやすみなさい。